안진회계법인의 뭔가 이상한 경영권 프리미엄 반영

금융위원회는 올해 3월초 ‘M&A 제도개선을 위한 자본시장법 시행령 및 규정 개정안’ 입법예고를 실시했습니다. 개정안의 핵심은 △공시 강화 △외부평가제도 개선 △합병가액 산정규제 개선 등이었습니다. 기업합병이 지배주주 중심으로 진행되는 폐해를 막고 일반주주의 권익을 보호하며, 합병제도의 글로벌 정합성을 높이겠다는 취지였습니다. M&A 뿐 아니라 중요한...

2024. 11. 07   09:28

두산밥캣 분할로 두산에너빌리티 재무개선?

금융감독원은 지난 8월 26일 두산로보틱스 증권신고서에 대해 두 번째 정정요구를 하면서 그 배경에 대한 설명자료를 배포했습니다. 크게 두 가지를 보완할 것을 요구했는데 첫째는 두산에너빌리티에서 두산밥캣을 분할해 두산로보틱스에 합병하는 구조개편에 대해 회사가 논의한 시점, 검토한 내역, 그간의 진행과정, 거래시점을 결정한 경위, 구체적인 시너지 효과 등...

2024. 11. 04   07:00

두산에너빌리티 경영진은 누구의 편일까?

두산밥캣은 지난 2021년 7월 1일 두산에너빌리티(구, 두산중공업)의 종속회사가 되었습니다. 두산인프라코어의 투자사업부문을 인적분할한 뒤 두산중공업이 흡수합병하면서 두산인프라코어가 보유하던 두산밥캣 지분을 두산중공업의 소유가 되었죠. 두산인프라코어를 HD현대그룹으로 매각하기 위한 사전작업이었습니다. 당시의 거래 구조는 올해 두산그룹이 추진하고 있는 ...

2024. 11. 01   03:04

합병비율 산정, 처음부터 기울어진 운동장?

두산그룹의 계획은 두산에너빌리티가 보유한 캐시카우 두산밥캣을 현금창출능력이 없는 두산로보틱스의 100% 자회사로 만드는 것입니다. 두산밥캣이 벌어들일 수익은 협동로봇 시장에서 두산로보틱스가 경쟁력을 확보할 때까지 필요한 투자재원이 되어줄 수 있습니다. 지속적인 손실로 부실해진 재무건전성을 가려주는 역할도 해 줄 것입니다. 그런데 두산로보틱스는 두산밥캣...

2024. 08. 30   09:13

회사와 주주의 사정보다 남의 사정이 우선?

두산에너빌리티는 지난 2022년 2월 주주들을 대상으로 1조원대의 대규모 유상증자를 실시했습니다. 채무상환자금 5000억원과 가스터빈, 풍력, 수소 및 차세대 원자력 등 신성장 투자자금 6478억원을 구하기 위해 주주들에게 손을 벌렸죠. 2020년 12월에도 1조2000억원대의 주주배정 유상증자를 했었죠. 전액 산업은행과 수출입은행에서 빌린 차입금을 ...

2024. 08. 26   07:00

두산에너빌리티 주주에게 손해인 이유

이복현 금융감독원장이 정부의 노력에도 불구하고 소액 주주의 권익을 무시하고 지배주주 중심의 경영행태가 반복되고 있다며 두산그룹과 SK그룹을 저격했는데요. SK그룹의 경우 SK이노베이션과 SK이엔에스의 합병비율을 문제 삼은 것이 확실하지만, 두산그룹의 경우 두산밥캣의 분할합병 비율만을 지적한 것으로는 보기 어렵습니다. 두 사례는 확실한 차이가 있는데, ...

2024. 08. 22   07:00

두산로보틱스 성장이 예상 범위를 벗어났다?

두산그룹의 계층도는 국내 대기업집단 중에서 매우 단촐(?)한 편에 속합니다. 계열사도 23개사로 다른 재벌그룹에 비해 매우 적은 편이고, 대중적 인지도가 있는 기업도 별로 없습니다. 두산건설의 부실, 두산밥캣 인수 후유증, 원전사업의 부진 등으로 많은 자회사들이 그룹의 품을 떠났기 때문이죠. 두산그룹의 위상은 밥캣 인수 이후 길고 긴 내리막길을 걸어왔...

2024. 08. 19   07:00