관리종목 인스코비(5) 인스코비 알짜 자산 아피메즈의 진면목 유인수 전 대표가 인스코비(프리티로 사명 변경)에 발을 들인 건 2013년 10월입니다. 당시 인스코비는 대표적인 스마트그리드 업체인 로앤케이라는 회사였고, 약 95억원 규모의 제3자 배정 유상증자를 실시했는데 유인수씨는 이강택, 김진수 등과 함께 밀레니엄홀딩스를 설립해 로앤케이의 신주를 인수했고, 로앤케이 대표였던 강승곤씨와 공동경영을 시작했죠. 강...
관리종목 인스코비(4) 마인드웨이브의 아피메즈US 지분율 90.9%의 의미 인스코비의 미국 자회사인 아피메즈US(APUS)와 가상자산 회사 마인드웨이브의 합병은 2025년 12월 이미 완료되었습니다. 정확히는 아피메즈US가 세운 특수목적회사(SPV)인 Apimeds Merger Sub)가 마인드웨이브와 합병하면서, 마인드웨이브가 아피메즈US의 100% 자회사가 되었습니다. 미국 SEC에 공시된 자료를 토대로 정리를 해 보면,...
관리종목 인스코비(3) 2024년 닐람 사태와 평행이론? 2024년 3월말 전 세계 금융시장을 발칵 뒤집어 놓은 기괴한 공시를 낸 기업이 있습니다. 닐람 리소시스((Nilam Resources)라는, 원래 남미 지역의 금광 채굴권 등을 다루던 미국 장외시장(OTC마켓)의 초소형 상장사였습니다. 닐람 리소시스는 조세회피지역인 섬나라 모리셔스에 소재를 둔 자이버데이터(Xyberdata)와 의향서(LOI)를 체결...
중복상장 규제(2) 중복상장 ‘잉태’한 지주회사 전환 국내 증시의 중복상장 문제를 논할 때 절대 빼 놓을 수 없는 이슈가 국내 많은 대기업집단이 채택하고 있는 지배구조인 지주회사 체제입니다. 최근 금융당국이 꺼내 든 모-자회사 중복상장 금지라는 규제의 칼을 의도했던 의도하지 않았든 종국에는 한국의 기형적인 지주회사 체제에 대한 구주조정으로 이어질 지도 모릅니다. 공정거래위원회가 2025년 12월 발표한 ...
관리종목 인스코비(2) 적정의견 준 외부감사인이 하필이면… 인스코비의 미국 자회사 APUS와 가산자산 회사의 합병은 이른바 역삼각 합병(Reverse Triangular Merger)의 구조입니다. 합병 거래를 통해 재무구조 개선을 꾀한 APUS는 페이퍼 컴퍼니 자회사를 설립하고, 이 자회사를 가산자산 비즈니스를 하는 마인드웨이브의 두바이 자회사인 테키트레이드(Techy Trade FZ LLC)가 흡수합병합니...
관리종목 인스코비(1) 가상자산 이슈, 완전 해소됐나? 알뜰폰 사업자인 인스코비는 지속적인 재무 악화로 관리종목에 지정되어 있고, 상장폐지 위기에서 가까스로 벗어난 코스피 상장사입니다. 대규모 유상증자로 최대주주가 교체되었고, 리스크의 핵심이던 자회사 셀루메드의 경영권을 제3자에게 매각하면서 연결 고리를 끊었으며, 미국 자회사 아피메즈㈜미국법인(이하 APUS) 분쟁이 일단락되면서 2025년 재무제표에 대해...
롯데지주, 좁아진 운신의 폭 롯데케미칼, 롯데쇼핑, 롯데웰푸드, 롯데칠성음료 등 19개의 국내 자회사를 이끌고 있는 한국 지주회사 롯데지주는 최근 5년 동안 지난 2022년을 제외하고 순손실(별도 기준)을 기록 중입니다. 지난해에는 3분기까지 489억원의 흑자전환을 보여주고 있죠. 그럼에도 불구하고 별도 재무제표상 현금흐름은 비교적 안정적입니다. 2021년 이후 1000억원대의 ...
한앤컴퍼니의 인수금융, 한온시스템의 배당금 부담으로 한 기업이 지게 되는 빚의 규모는 영업활동의 성과와 씀씀이에 달려 있다고 볼 수 있습니다. 영업 성과가 좋지 않고 씀씀이가 클수록 빚을 지게 될 가능성이 높고, 반대라면 무차입 구조에 가까워집니다. 빚을 져야 하는 상황인데 그럴 수 없다면 추가 자본의 투입이 있어야 생존이 가능합니다또한 차입이나 증자 등 자금조달을 해야 하는지 여부는 상당부분 현금흐름...
실적개선 전망, 얼마나 설득력 있을까? 한화솔루션은 올해 유상증자를 실시하지 않을 경우 연말 순차입금/EBITDA가 7.3배에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 1.8조원의 유상증자와 6,000억원의 자구계획을 이행한다면 5.9배까지 떨어뜨릴 수 있고, 2028년말에는 2.8배까지 낮출 수 있다고 보고 있습니다. 여기서 자구계획은 자본성조달(신종자본증권 등) 3,000억원과 자산매각 3,00...
