넷마블은 왜 하이브 주식까지 팔아야 했나?

넷마블이 올해 1분기 잠정실적 발표와 함께 컨퍼런스콜을 진행했습니다. 비용관리의 노력이 효과를 발휘해 2분기 연속 흑자를 기록했고, 대작 게임이 잇따라 출시될 예정이어서 하반기에는 본격적인 턴어라운드가 기대된다고 했습니다. 모든 언론들이 예상 외의 흑자에 초점을 맞추어 보도를 했습니다. 그런데 같은 날 넷마블은 유동성 보강을 위해 하이브 주식 110만...

2024. 05. 16   07:00

카카오뱅크 FI는 왜 지분을 팔지 않았을까?

지난해 8월 카카오뱅크가 상장할 때 일정기간 처분이 불가능한 보호예수 물량이 약 3억4677만주, 지분율로 72.90%에 달했습니다. 최대주주인 카카오와 2대주주인 한국투자금융그룹(각각 약 1억2953만주, 지분율 각 27.26%), 국민은행(약 3810만주, 8.02%), 넷마블(약 762만주, 1.60%), 텐센트의 100% 자회사 스카이블루 럭셔...

2023. 01. 06   06:00

더블유게임즈, 5년 만에 나서는 M&A 방향은?

게임산업은 대규모 설비(공장이나 기계 등)를 필요로 하지 않는 게 일반적입니다. 대규모 투자가 필요하지 않기 때문에 개발비용이나 인건비를 보상하고 남을 만큼 매출이 잘 되면 현금흐름도 잘 나오게 마련입니다. 감가상각비가 적고 매출채권이나 재고자산 등의 운전자본도 별로 없어서 다른 업종에 비해 영업이익과 영업활동 현금흐름의 격차가 크지 않은 편이죠. 매...

2022. 05. 20   00:15

부쩍 성장한 더블유게임즈, M&A가 '신의 한 수'였다

코로나19와 함께 한 지난 2년이 게임업체에게 기회의 시간이었던 건 분명해 보입니다. 상장 게임업체의 매출액과 이익이 코로나19 이전에 비해 확실히 늘어났거든요. 상장 게임업체 중 14개를 무작위로 선정해 개별재무제표 기준 매출액을 합산해 보니 2019년 4.6조원에서 지난해 7.8조원으로 큰 폭으로 증가했습니다. 영업이익 역시 최근 2년 연속 1.4...

2022. 05. 12   21:55

크래프톤발 M&A, 큰 시장 열리나?

신규 상장기업의 기업가치에 대해 꼭 짚고 넘어가야 할 게 있습니다. 미래 현금흐름의 현재가치법(DCF)으로 절대가치를 평가하든, 비교기업의 PER이나 EV/EBITDA를 이용해 상대가치법으로 평가를 하든 공모자금의 투입에 따른 기업가치 증대 효과는 반영되지 않는다는 것입니다. 크래프톤과 인수 증권사들은 지난해 온기 순이익과 올해 1분기 순이익에 피어그...

2021. 07. 15   05:34

크래프톤 공모가, 비교기업 바꿔 하락했나?

기업공개(IPO) 시장에서 기업가치 평가는 거의 예외 없이 비교가치법을 채택하고 있습니다. 비교 지표로는 PER이나 EV/EBITDA가 주로 쓰입니다. 그런데 상장 초기 초강세를 보이다가도 이내 하락해 상장일 시초가는 고사하고 공모가 아래에서 잠수를 타는 종목들이 허다합니다. 일부 기업은 나중에 기업가치를 스스로 입증해 하락을 딛고 다시 상승하기도 하...

2021. 07. 12   09:53

크래프톤의 적정 기업가치, 22만원? 68만원?

엔씨소프트의 매출이 국내 시장에서 주로 발생한다는 것은 장점이 될 수도 있고 한계가 될 수도 있습니다. <리니지> 시리즈가 국내 골수 팬들을 이미 확보하며 장수하고 있어 앞으로도 일정 수준 이상의 매출을 올리겠다는 기대를 갖게 하는 한편, 국내 시장 만으로는 일정 수준 이상의 매출을 올리기는 어렵겠다는 판단을 하게 합니다. 크래프톤이 중국을 포함한 아...

2021. 07. 09   08:59

국내 신화의 엔씨소프트, 글로벌 신화의 크래프톤

크래프톤의 기업가치가 3N을 넘어서는 수준으로 평가될 정도로 급상승한 것은 전적으로 배틀그라운드의 대성공 덕분입니다. 2017년 3104억원를 기록한 크래프톤의 매출은 2018년 1조원을 돌파하는 퀀텀 점프를 했고, 이후 3년 연속 1조원 대 매출을 유지하고 있습니다. 지난해에는 게임업계가 코로나19의 수혜를 고루 입었는데 크래프톤 역시 예외가 아니었...

2021. 07. 05   08:13

크래프톤의 기업가치가 엔씨소프트보다 높다?

게임 개발업체 크래프톤의 기업공개로 IPO시장이 후끈 달아오르고 있습니다. 크래프톤은 6월 16일 증권신고서 제출을 시작으로 상장을 위한 공모 절차에 들어갔는데, 공모 규모가 최대 5.6조원으로 역대 최대 규모라고 합니다. 기관투자가를 대상으로 수요예측을 실시해 최종 공모가액이 결정되면 7월14~15일 청약이 진행될 텐데, 이번에는 얼마나 많은 투자자...

2021. 07. 01   06:00

아이앤인베스트는 정말 인콘을 판 걸까

㈜인콘은 허우대가 꽤 괜찮습니다. CCTV 통합관제 솔루션 분야에서 국내 선두 기업이죠. 2017년에는 국내 최초로 IoT 기반 지능형 화제감시시스템을 구축하고 IoT 솔루션 기업으로 탈바꿈하는 중입니다. 방준혁 넷마블 의장이 최대주주로 있다가 2017년 8월에 M&A 전문회사 ㈜에이치앤더슨에 지분을 매각합니다. 현재 사명은 아이앤인베스트입니다. 이번...

2020. 09. 17   06:54